1月24日晚间，恒大汽车发布公告称，已与六名投资者分别签订认购协议，共筹集260亿港元，各投资方自愿锁定12个月。

此次参与恒大汽车战略融资的六名投资者分别是成宇控股有限公司、上宇有限公司、和益荣国际贸易有限公司、翠林全球投资有限公司、香港富豪刘銮雄妻子陈凯韵以及中国燃气董事局主席及总裁刘明辉。

本次融资是新能源汽车产业规模最大的股权融资之一。

受此消息影响，恒大汽车今日股价一路高开高走，开盘价为34.35港元/股，高开14.88%。截至午盘休盘，恒大汽车涨幅60.2%，报价47.9港元/股。

关于认购所得款项的用途，恒大汽车表示，拟将认购事项所得款净额用作加强本公司在新能源汽车产业的技术研发、生产投入、偿还债务和一般企业用途。

此次定增募资，是恒大汽车半年内第二次增资。去年9月，恒大汽车向腾讯、滴滴出行、红杉资本、云锋基金等公司及机构配售新股，共计募集资金39.80亿港元，拟将认购事项收取的所得款项净额用作本集团的一般企业用途，这也是马化腾、马云首次入股同一家新能源汽车制造企业。

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为什么投资者看好恒大？

有消息称，恒大汽车此次定增的六名投资人大多是许家印的朋友。

成宇控股有限公司是一家成立于英属维尔京群岛的投资控股公司，由深圳房企京基集团的创始人、董事长陈华全资持有；

上宇有限公司同样是一家成立于英属维尔京群岛的投资控股公司，由中洲集团创始人黄光苗全资持有；

翠林全球投资有限公司，其由深圳翠林集团董事长王忠明全资持有；

和益荣国际贸易有限公司背后则是王开国，主要专注大宗贸易及私募股权和公开市场的投资；

香港富豪刘銮雄及妻子陈凯韵（昵称“甘比”）一直是恒大积极的投资者。截至2019年底，陈凯韵持有恒大3.16亿股股份，同时通过华人置业持有有8.58亿股，合计持有恒大8.87%的股份；去年8月，恒大物业引入战略投资者，陈凯韵以45亿港元成为领投者。

为什么投资者看好恒大？

一是大势所趋，目前新能源汽车产业相较传统汽车产业能够吸引更多资本，全球新能源汽车制造企业的市值约为1.3万亿美元，相比之下，传统汽车制造商的总市值约为1.2万亿美元，资本市场对新能源汽车相当看好，前有特斯拉的市值作参考，恒大汽车市值成长空间也将进一步被打开。

二是恒大汽车自身股票前景。目前恒大汽车尚未销售，市值却暴涨接近4000亿港元，近乎两倍于地产主业的中国恒大市值。上述六名投资人于1月24日以27.3港元/股价格买入，以1月25日恒大汽车的收盘价45.35港元/股计算，目前已经浮盈172亿港元。随着未来恒大汽车的量产车上市，大概率还能迎来一大波上涨行情。

三是恒大汽车的新能源汽车全产业链，覆盖产品研发、产能规模和销售网络，渠道优势明显，后期上升空间大。恒大汽车发布“恒驰”首期6款车型，覆盖从A级到D级别以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等乘用车全系车型，上海、广州两大生产基地目前已启动试生产，首款车型恒驰1已实现路跑；在销售方面，借助房车宝集团2162万名经纪人、超3万家线下门店，恒大汽车构建起庞大的销售网络。

恒大汽车公告表示，此次成功定向增发，充分体现了投资者经过全面调研，对本公司经营管理能力、业务发展水平高度认可，以及对本公司新能源汽车产业的发展前景充满信心。同时，这将极大增强本公司资本实力，助力新能源汽车产业加快发展，早日实现成为全球规模最大、实力最强的新能源汽车集团的战略目标。

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冲击科创板背后的资金压力

“本轮引战是港股上市公司行为，与科创板上市本身无直接关联。”恒大集团内部人士表示。

科创板作为高科技企业量身定制的融资平台优势显著，恒大汽车也正在加速登陆科创板。去年9月18日，恒大汽车发布公告称，公司董事会决定拟发行人民币股份在上交所科创板上市；9月22日，正式启动了科创板IPO程序，由海通证券辅导，并在深圳证监局备案登记。

在资金用途方面，恒大汽车此次科创板募集资金约70%将投向新能源汽车项目研发、生产及营销网络建设项目，以持续增加在相关领域的技术储备；另30%则将用于补充营运资金及一般企业用途，以改善财务状况。

一改此前“买买买”的豪气，恒大汽车半年两次增资，“着急”登录科创板，一定程度上暗示恒大汽车的母公司中国恒大可能“余粮”不足。

恒大的财务状况，一直备受争议。去年9月，一份《恒大集团关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》在网络流传，文件称，如果恒大地产不能按时完成重组，可能导致其现金流断裂，从而引发恒大集团在相关银行、信托、基金等金融机构及债券市场的交叉违约，进而产生金融系统性风险。对此，恒大发布公告说明公司目前经营正常健康、财务稳健，同时指出公司拆分物业管理业务上市事项已获香港联交所批准，恒大汽车也将登陆科创板。

受房地产融资趋紧的影响，恒大将旗下恒大物业拆分上市，引入新的股权投资者，将有利于降低恒大的负债率。2020年12月2日分拆上市的恒大物业迄今的累计涨幅为70.81%，恒大汽车2020年开年至今涨幅为472.6%，市值远超母公司中国恒大。

按照官方公布的规划，恒大汽车正同步研发14款新车型，并打造十大智慧制造基地，2025年前规划总产量为100万辆／年，2035年前规划总产能为500万辆／年，将在产能规模上超过特斯拉。短短两年多时间，恒大汽车从无到有，发展速度创下了汽车行业的历史纪录，背后是巨额资金支撑。

量产在即，资金压力与日俱增，恒大集团在新能源汽车业务上目前依旧处于大额亏损状态，公开资料显示，两年半的时间恒大新能源汽车业务累计亏损已高达近74亿元。从2022年起，恒大集团对恒大汽车的投资将会变成0，这意味着恒大汽车依靠恒大集团输血的发展模式结束，自我造血和股市融资的新发展模式提上日程。

除恒大之外，已有多家车企纷纷推进境内交易所的上市进程，吉利汽车、威马、零跑、哪吒等车企也在紧锣密鼓的地争抢科创板上市，谁能顺利登陆科创板，就得到一个很好的可持续融资的机会。

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